編輯:李勝達

來源:正和島

今年上半年疫情如此兇猛，以至于很多商業業態都停了下來，但此時一些企業也享受到了“暴利”帶來的豐厚利潤。核酸檢測就是這樣一個在疫情期間獲利頗豐的行業。

自新關疫情爆發以來，武漢已有1000多萬人做了核酸檢測，北京的人數也超過了1100萬。從上游的檢測設備、試劑廠商到下游的檢測服務商，業績爆發。7月4日，記者從新冠試劑生產企業季報中發現，在營業收入一欄，多數企業同比大幅增長。

最近，地方政府為帶量采購“討價還價”，給會計和測試行業帶來了新的局面。隨著疫情的發展，檢測量大幅下降是必然的。在行業上下游相對成熟的情況下，除了重大創新突破，核酸檢測并不是一個值得深入挖掘的好業務。

01，核酸檢測大規模推廣，全行業受益

截至7月8日，國家美國食品藥品監督管理局已批準42種新冠肺炎檢測試劑上市，涉及生產企業包括華大基因、金奎大基因、萬福生物、萬泰生物、邁克生物、明德生物、復星醫藥、石碩生物、東方生物、安圖生物。初步預計國內新冠肺炎核酸檢測業務對工廠的貢獻有望超過20億元。

以華大基因為例。疫情以來，股價一路飆升。

今年1月14日，BGI成功研發出新型冠狀病毒核酸檢測試劑盒，成為首批獲得緊急批準的抗疫檢測產品，并于26日投入生產。2月下旬以來，境外疫情蔓延。華大基因在美國、瑞典等國設立火眼實驗室，輸出設備、試劑和服務，4月底在沙特承擔部分檢測任務，合同總金額不超過2.65億美元。

根據BGI 2020年一季度報告，BGI實現營收7.91億元，同比增長35.78%。歸屬于上市公司股東的凈利潤1.4億元，同比增長42.59%。

在報告期內BGI主要財務數據和財務指標發生重大變化并說明原因的情況下，存活率較同期變化79.83%，說明變化原因主要是與新冠肺炎檢測相關的原材料和庫存商品增加；同期營業收入變動35.78%；同期營業成本變動42.05%，說明變動主要是報告期內感染防控業務和精準醫學檢測綜合解決方案業務快速增長所致。

據開源證券測算，BGI新冠肺炎檢測試劑2020年凈利潤1.5-50元，銷量6000-1.1億盒。預計今年盈利區間900-55億元。

除了上市公司，其他中小型核酸檢測機構，每天能檢測一萬多個，月收入幾千萬，月利潤幾千萬。即使是研發核酸檢測創新技術的初創企業，也受到了多方投資機構的歡迎。

02。地方政府“議價”采購的新局面

隨著新冠肺炎疫情進入常態化防控階段，新冠肺炎核酸檢測大篩查陸續在全國推廣。為進一步提升新冠肺炎檢測能力，有序引導降低高昂的檢測成本，保障檢測試劑穩定供應，支持實現“該檢盡檢，愿檢盡檢”，各地出臺了“議價法”。

6月12日，北京市醫保局、天津市醫保局、河北省醫保局聯合發布《京津冀新型冠狀病毒相關檢測試劑聯合采購實施方案》，宣布京津冀新型冠狀病毒將聯合采購相關檢測試劑，并參照“3+N”醫用耗材采購聯盟模式，接受其他省市加入聯盟，共同執行采購結果。

特別需要指出的是，《實施方案》在“網上采購規則”方面規定了產品網上價格的上限。具體要求:“本次聯合采購將按照我國省級集中采購價格水平中位數形成同類產品的基準價格。與全國省級集中采購最低中標價相比，較低者將是該產品上網價格的上限。企業按照不高于掛價上限的原則在網上申報承諾供貨價格(含配送費)。”

根據北京市醫保局公布的網上新型冠狀病毒-津冀聯合采購相關檢測試劑名單，已有之江生物、金奎大基因、明德生物、復星醫藥等11家公司銷售新冠肺炎核酸檢測試劑，申報日產量至少在4萬-100萬份。其中深圳聯合醫療科技有限公司報價最低，為12元/人。

同時，14家新冠肺炎抗體檢測試劑交易企業中，承諾供貨價格為5.8~28.34元/人，申報日產量最低10萬份，最高180萬份。最低報價5.8元/人，來自天津博賽斯生物科技有限公司，申報日產量50萬份。邁克生物、安圖生物等大廠商均報日產量百萬，報價分別為6.99元/人、7.47元/人。

北京市醫保局相關負責人介紹，24家公司的30種產品在新冠肺炎、京津冀檢測試劑采購中成功銷售，品種覆蓋齊全，供應保障充足。試劑降價效果明顯，平均降幅達70%，較全國水平進一步降低10%左右。

安信證券在研報中指出，由于每種檢測試劑的平均生產成本很低，集中采購仍能保證廠商一定水平的利潤率，疊加檢測量的增加和龍頭份額的提升將對龍頭廠商的整體利潤產生積極影響。

03。疫情過后，行業未來如何發展？

李富強表示，疫情帶來的核酸檢測集中需求對企業來說是一大利好，預計會持續到今年年底。“但這是一個臨時應急項目。過了這個階段，就沒有這個市場了。以后如果西方群體免疫，疫苗出來了，核酸檢測可能會成為常規項目，就像做流感檢測一樣，而且價格很低，不會像現在這樣引起全民關注。”

由于項目的臨時性，核酸檢測非常依賴設備和人力，每個公司的生產能力有限。如果設備和人員增加太多，后續的裁撤就比較復雜。所以有些公司選擇招聘兼職員工。“基本上沒人把它當成長期生意。以后大家可能都能做，產能也跟得上。自然，價格會下降，行業將恢復正常盈利。”

李富強指出，核酸檢測的門檻并不高。一旦一家公司制造了它，其他公司就可以使用現成的。目前，北京的這一輪核酸檢測完成后，會有一部分“愿意做所有檢測”的用戶進行個人需求的檢測。下一步，檢測量大幅下降是必然的。在行業上下游相對成熟的情況下，除了重大創新突破，核酸檢測并不是一個值得深入挖掘的好業務。

短期效益結束后，設備人員裁撤，企業回歸主業。在一定程度上，額外的核酸檢測業務可能會成為常態。