在很多人眼里，這是一個很害羞的行業。雖然用戶很多，但是我們很難知道誰是真正的用戶，雖然也許他(她)就在你身邊。這就是性玩具行業。

然而這個神秘的行業卻撐起了千億級的市場。據艾媒咨詢預測，2020年，中國好玩電商市場規模將達到625億元，好玩電商客戶超過4億。此外，一些企業家離IPO的鐘聲越來越近。

線上情趣用品電商品牌醉清風，其母公司醉清風健康科技股份有限公司近日向創業板申請IPO，已正式受理，a股即將迎來情趣用品中國第一股。這個神秘而低調的情趣用品行業向大眾揭開了面紗。

然而，在醉清風提交招股書后不久，公司被監管部門選中進行現場檢查，上市計劃遭遇瓶頸。此外，醉清風在招股書中已經披露了4000多萬的賬單記錄，計劃募集資金5.6億元，其中3.2億用于“一體化運營協同管理中心建設項目”，1.6億用于在上海、溫州購買寫字樓...種種跡象讓人懷疑醉清風能否成功上市，情趣用品能否打破“亂七八糟”的刻板印象？

80后情侶創業

兩年分紅2億

醉清風，成立于2012年，主營天貓店鋪。目前有3700個SKU，涵蓋家電、計生、服裝、護理等各類性健康產品，分為自有品牌和總代品牌。自主品牌方面，有神秘，也有贊嘆；代理的品牌有100多個，包括杜蕾斯、岡本、碧玉、杜伊哈特等知名品牌。

據其招股書顯示，近三年，醉清風收入分別為7.6億、9.6億、10.6億，三年入賬近28億。其種類之全，規模之大，堪稱情趣用品的“王國”。

情趣用品王國是由一對80后夫婦創立的。武漢大學法學院畢業生楊、浙江理工大學服裝設計與工程專業畢業生葉為醉清風的實際控制人，合計持股83.43%。

楊說,《醉清風》的創作受到了有趣的電子商務老手、春水堂創始人林德剛的影響。2008年，楊在淘寶上開了一家名為“醉風”的性商店，聲稱要給這個行業帶來“一絲清新”。店鋪很快就走到了品類前列。楊說，那時候很多人只是玩玩，他是抱著創業的心態去做的，所以在一些細節上做的比較多。比如很多賣家還在偷圖的時候，他很早就開始用數碼相機給產品拍照。

“我們從事的行業規模不大，問題很多。被太多人貼上了色情、淫穢、暴利的標簽。”楊在2017年的創業筆記中提到，他認為情趣用品行業也可以陽光健康。想要別人尊重自己，首先要尊重自己。

2015年，醉風入駐天貓，完成了關鍵的“跳躍”。從淘寶到天貓，醉風掙脫了低質量的競爭，拿到了流量的門票，加深了用戶的信任。入駐天貓后，醉清風業績增長迅速。2016年，醉風營收突破5億。這個數字超過了當時新三板上市的春水堂、桃花塢、塔曲、情人健康四家公司的總和。

雖然性玩具市場在逐年擴大，但它仍然是一個對公眾保密的行業。生產工藝參差不齊，缺乏統一標準，擦邊球廣告屢禁不止等亂象，讓國內情趣用品市場很難統一步調。同時也是一個政策和規則導向明顯的行業。2010年，主管部門嚴查色情信息，淘寶上幾乎所有的情趣用品店鋪都被暫時關閉。2017年12月，天貓成人用品行業標準發布實施，成人行業抽檢正式啟動。

大大小小的規則調整就像一個篩子，不斷過濾著這個行業的賣家，而楊堅持了下來。也許是因為學法律的緣故，楊對規則非常敏感，避開了很多坑。他善于思考。開店至今，他已經寫了十幾年的創業筆記，還經常教經銷商如何規避風險。

經過規則規范的子彈和行業的洗牌，醉清風頑強的活了下來，成為了領頭羊。雖然收入增速下滑，但醉清風過去三年每年分紅，分紅2.39億，楊夫婦套現約1.99億。

刷，現金，副本？

性產業賺錢嗎？

一直有傳言稱，情趣用品行業的利潤非常可觀，甚至可以稱之為暴利行業，吸金能力堪比房地產行業。但從醉清風披露的數據來看，這似乎并不是一個人們所說的“默默發財”的行當。

截至其招股書簽署日，a股上市公司中無主營性保健品的公司，新三板上市公司中有5家同行業公司，分別為情人健康、春水堂、桃花塢、塔曲、桔子。其中，愛人健康已于2020年從新三板摘牌。從2019年的業績來看，情侶健康損失高達2700萬元左右。此外，春水堂和桃花塢也遭受了幾十萬到上百萬不等的損失。不僅如此，營收過億的只有塔曲和醉清風。

與人民群眾日益增長的需求不同，幾家情趣用品巨頭的業績正在急劇下滑。醉清風在招股書中解釋:目前，中國性保健品電子商務市場正處于快速發展期。由于性保健品生產廠家眾多，主要采用OEM或ODM模式，性保健品貨源充足；同時，由于電商平臺的市場準入門檻相對較低，消費者的性別健康意識不斷增強，大量企業進入性別健康市場，行業整體呈現企業數量多、競爭格局分散的特點。

簡而言之，也就是說越來越多的中小商家進入市場，搶走了幾大巨頭的蛋糕。企業調查數據顯示，目前中國有9萬家“情趣用品”相關企業。2020年，企業注冊數量爆發，全年注冊企業2.96萬家，同比增長622.0%；今年上半年，注冊企業4.4萬家，同比增長923.3%。

醉風雖然處于領先地位，但休息起來并不容易。在規模收入上超越同行，但凈利潤并不高。2020年，醉清風公司收入將繼續增加1億元，而凈利潤和凈利率將雙雙大幅下降。除此之外，醉清風的財務也出現了業務不規范的情況——近三年來，公司總賬單金額達4650.74萬元。

對于刷單行為，醉酒的解釋可謂奇思妙想。官方解釋稱，為了提高店鋪排名和好評率，達到促進引流的目的，公司使用了很多個人卡刷單，并減免了支付寶轉賬手續費和稅費。刷榜的背后，也反映了電商的流量困境。隨著互聯網流量紅利的逐漸消失，流量的有效性持續下降，獲取客戶更加困難。

醉清風所在的銷售平臺，如JD.COM自營、阿里健康大藥房等都已經進入情趣用品，互聯網電商之間的競爭也日趨激烈，這也在一定程度上影響了醉清風的收入。此外，過度依賴代理品牌，自有品牌弱，R&D費用低，帶來的落后發展不足，在醉清風已經顯現。

醉青峰被現場監管抽查，其招股書顯示醉青峰募資的35%用于買房，撞上了監管部門打擊利用資本市場進行個人斂財的槍口。由此看來，醉風的上市之路撲朔迷離。

目前，性別保健品行業仍然缺乏有效的市場監管。除避孕套外，電動保健器、手動保健器、情趣用品都在執行企業或行業標準，缺乏國家權威部門制定的統一標準和相關部門的有效監管，這也導致了目前情趣用品行業魚龍混雜的局面。