2019年5月5日，微信業務的正規軍齊聚納斯達克完成上市，上市首日市值30億美元。然而時隔一年多，截至8月21日，趕集網股價為2.75美元，總市值不足6億美元，暴跌超過80%。作為微信業務第一股的歡聚為什么跌得這么慘？

紀昀創始人肖商洛也是一位勵志青年。從二十多歲到四十出頭，他一直在交易上市公司。雖然目前過得不是很好，但也是人生贏家。

2015年，他創辦了歡聚時代，借助微信業務和社群，短短兩年時間，取得了百億的成績。因為是白手起家，所以路比較野。前期利用“拉人頭、層層牟利”等野蠻擴張積累了大量會員，但也引起了監管部門的注意。2017年，該公司被杭州監管局認定“涉嫌傳銷”。一千萬。后來轉型會員電商才成功上市。上市后基本玩法沒變，只是發行層級縮短為三級。也就是經理、主管和店家，經理依然可以從主管和店家那里獲得銷售提成和推薦獎勵，依然離不開“拉人頭的嫌疑”。

股價的暴跌說明資本市場并不認可這種“創新模式”。首先是這種模式在中國存在行政風險。其次，品多多等購物模式的平臺攔截了聚集的群眾基礎，人群喊出的“買了優惠，分錢”的口號在品多多數百億的補貼面前一點吸引力都沒有，于是很多去買優惠的原會員都撲進了品多多的懷抱。

小商洛曾在《最美的時候》中說過“歡聚的發展不一定能超越阿里和JD.COM，但至少能被緊緊遏制住”。今天，渴望品多多的王崢似乎幫助他實現了這一點。

作為一家上市公司，初創期的管理者依然沿用微信的商業模式。顯然，小商洛做了很多努力，但收效甚微，微信業務的帽子也沒有摘掉。這種所謂的“會員電商”也是“斑馬會員”，但也涉嫌傳銷，母公司杭州訊藍電子商務有限公司資產已被凍結。

一群獅子正在非洲大草原上分享獵物，一只鬣狗大搖大擺地過來一起吃，其貌不揚，勢必被圍攻。按規矩，至少要等我們獅子吃飽了再吃。雖然蒼蠅、蟲子和其他昆蟲很難吃，但獅子不介意與它們分享食物。弱肉強食的世界沒有那么講究。

擁擠的“創新模式”資本市場不認可，但這種模式對創業者來說還是很香的。雖然歡聚現在創業艱難，但畢竟人在上市，對于大多數還沒有落地的創業者來說，小商洛是他們的偶像。

早期的聚集和斑馬的野生生長也說明這種分配模式在打開早期市場方面非常有用。很多創業型公司其實已經成功的學習了這種模式，至少目前是這樣，但是還沒有成長起來，不為人所知，尤其是一些垂直領域，有很多人在發大財。

我知道深圳一家母嬰公司，用這種多層分銷模式做得很好。和斑馬相比，他們公司還是個小公司，幾十萬會員。他們叫代理，大部分是寶寶媽媽，年營業額過億。公司打算弱化這種分銷模式，專注于推廣自有品牌的母嬰產品。老板也是母嬰行業的圈內人，產品質量確實很好。但是，他們公司在使用分銷模式上也非常大膽。公司花了幾十萬美元建了一個系統，建立了代理機制。從最初級的代理到最高級的聯合創始人，一共分了五層，不同級別的利潤，不同級別的傭金，各種推薦獎，各種回收。公司成立于2016年，今年復合增長率超過100%。目前公司也請了明星代言，一切都在向好的方向發展。

當然，這些垂直創業公司也在模仿中創新。以前微信業務不注重產品，注重營銷。產品能不能賣出去不是最重要的。重要的是發展下線。現在市場環境變了，被忽悠的人變聰明了，我們要更加關注產品，讓跟著公司走的人得到真正的利益，公司才能發展。以前有一個共識，多層分銷模式一定是暴利產品或者定制產品。但現在這些垂直創業型公司用實際行動證明，非暴利產品同樣適用。只要他們足夠專業，足夠專注，正常利潤空可以覆蓋多級分銷。

無論如何，這些垂直創業型公司還是采用多層分銷，有觸碰紅線的危險。但只要不是太高調，還是可以過得很滋潤的。